【3分解説】レバレッジ型投信、ETFがフラットな(ヨコヨコな)市場ではなぜアンダーパフォームするのかについて解説します。

投資初心者の男

レバレッジ型投信は、上昇相場ではないとプラスにならない!
って見たけどいまいち意味が分からなかった。(投信=投資信託)

ジェイくん

3分で解説するジェイ！

この記事は……
☑3分で読めます。
☑レバレッジ型投信、ETFがフラットな(ヨコヨコな)市場ではなぜアンダーパフォームするのかについて分かります。

レバレッジ型投資信託、ETFとは何か？
平坦な市場でもアンダーパフォームするレバレッジ型投信、ETF
終わりに

レバレッジ型投資信託、ETFとは何か？

レバレッジ型投信・ETFとは、元の指標(レバナスであればNASDAQ100指数)の日々の騰落率のプラス○倍となるよう設計されている金融商品です。

QLD、楽天レバナス(2倍)、TQQQ、iFreeナスダック100　ブル3倍、などですね

そしてこれらレバレッジ型投信・ETF すべてに言えることですが、、、倍数が2倍であれ3倍であれ、それは1日の内の話であることを理解することが重要です！

これは、ある日の利益または損失が何であれ、次の日の始値が新しい設定点になる、ということ。

ジェイくん

詳しく説明するジェイ！

たとえば、ETFがある日100ドルの評価から次の90ドルの評価に下がった場合、これは10％の低下です。

しかし、それを100ドルに戻すには、11％強上昇する必要があります。(90ドルが起点になるため)

さらに詳しく言いましょう。

平坦な市場でもアンダーパフォームするレバレッジ型投信、ETF

分かりやすく、まず通常のETFで説明します。

あるETFが1日目にx％上昇し、2日目にx％低下したとします。

最終的なリターンは、（1 + x）*（1-x）= 1-x ^ 2になります。

例えば前年にー20%の下落を経験したETFが今年一年かけて、20％成長したとします。
このとき、2年前の時点からー20+20=プラマイゼロ！とするのは間違いです。

実際には、(1-0.2)*(1+0.2)=0.96なので、2年前からは4％の下落になります。🤮

レバナスなどの2倍レバレッジETFの場合、式は（1 + 2x）*（1-2x）= 1-4x ^ 2になります。

上記と同じ例で2倍レバレッジ型ETFの価格推移を試算してみましょう。
例えば前年にー20%の下落を経験したETFが今年一年かけて、20％成長したとします。
このとき、2年前の時点からー20+20=プラマイゼロとするのはもちろん間違いです。

実際には、(1-2(0.2))*(1+2(0.2))=0.84なので、2年前からは16％の下落になります。🤮🤮🤮

ジェイくん

ここから重要な結論が得られるジェイ！

レバナス🍆を始めとするレバレッジETFが大幅にアンダーパフォームするのは下げ相場だけでなく、フラット市場でもアンダーパフォームするのです!!

ちなみにTQQQ、 iFreeナスダック100　ブル3倍などの3倍レバレッジETF・投資信託の場合、式は（1 + 3x）*（1-3x）= 1-9x ^ 2になります。

上記と同じ例で3倍レバレッジ型ETFの価格推移を試算してみましょう。
例えば前年にー20%の下落を経験したETFが今年一年かけて、20％成長したとします。
このとき、2年前の時点からー20+20=プラマイゼロとするのはもちろん間違いです。

実際には、(1-3(0.2))*(1+3(0.2))=0.64なので、2年前からは36％の下落になります。🤮🤮🤮

TQQQを始めとするレバレッジETFが大幅にアンダーパフォームするのは下げ相場だけでなく、フラット市場でもアンダーパフォームするのです!!